中金发表研究报告指，在AI时代下阿里巴巴(09988.HK) +5.000 (+3.240%) 沽空 $22.67亿; 比率 14.285% 旗下阿里云推行全栈布局，打造覆盖大模型、智算基础设施、AI开发平台的全栈技术体系，能够把握全球扩张机遇，构建竞争「护城河」。
该行指，阿里云通义系列模型通过开源策略，技术持续於全球领先，集团对此大幅增加资本开支预算，同时自研核心硬件，配合全球29个地域、92个可用区的基础设施网络，实现算力供给的相对可控与规模化部署，目前预测未来三年阿里云收入年均复合增长率(CAGR)可望超过30%。
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中金又指出，阿里云海外业务前景向好，现时服务超过22万家出海企业，并正拓展更多国际企业客户，认为海外业务有望成为阿里云未来的核心增长动力之一，有较大利润率提升空间，盈利韧性有望超出预期，合计其利润率可突破15%，维持港股目标价197元，阿里(BABA.US) 美股目标价204美元，评级为「跑赢行业」。(gc/)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-13 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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